Makroekonomski faktori nadvladavaju pozitivne vijesti
Unatoč nizu pozitivnih vijesti iz institucionalnog sektora, Bitcoin nije uspio zadržati razinu od 70.000 dolara. Glavna kriptovaluta je tijekom tjedna izgubila čak 110 milijardi dolara tržišne kapitalizacije, što pokazuje kako makroekonomski faktori sve više utječu na kretanje cijena digitalnih imovina.
Jačanje američkog dolara i promjene u očekivanjima oko kamatnih stopa doveli su do rasprodaje rizičnih imovina, uključujući i Bitcoin. Ova situacija nastala je unatoč tome što je tjedan obilježen značajnim institucionalnim razvojem koji bi u ranijim ciklusima vjerojatno potaknuo snažan rast cijena.
"Rastući realitet na kripto tržištima: makroekonomski faktori imaju veći utjecaj od kripto-specifičnih vijesti."
Institucionalne vijesti koje nisu uspjele pokrenuti rast
Tjedan je obilježilo nekoliko ključnih događaja koji su trebali pozitivno utjecati na Bitcoin. Morgan Stanley je imenovao Bank of New York Mellon kao skrbnika za svoju izloženost spot Bitcoin ETF-ovima, što predstavlja dodatni sloj Wall Street infrastrukture oko ove imovinske klase.
Kripto burza Kraken je dobila pristup platnom sustavu Federalnih rezervi, što je značajan korak u integraciji kripto tvrtki s američkim bankarskim mrežama. Intercontinental Exchange (ICE), vlasnik New York Stock Exchange, investirao je u kripto burzu OKX, vrednujući je na 25 milijardi dolara.
Dodatno, američki predsjednik Donald Trump javno je predložio da tradicionalne banke uspostave radni odnos s kripto industrijom. U ranijim ciklusima, bilo koji od ovih razvoja mogao je pokrenuti značajan rast tržišta, kada se institucionalno usvajanje smatralo katalizatorom koji će kripto poslati u masovnu bikovsku fazu.
Razlozi za rasprodaju
Rasprodaju je uglavnom potaknulo jačanje američkog dolara uslijed pojačavanja konflikta s Iranom. Predsjednik Trump je praktički odbacio mogućnost pregovaranja s Iranom, rekavši: "Neće biti dogovora s Iranom." To je potaknulo skok cijena nafte, nove inflacijske brige i promjene u očekivanjima oko kamatnih stopa.
Dionice su pošle prema dolje dok je dolarni indeks rastao, a kripto - koji sve više trguje uz tehnološke dionice - pratio je taj trend. Situaciju je dodatno pogoršala nestabilnost na globalnom tržištu privatnog kreditiranja, gdje je BlackRock počeo ograničavati povlačenja iz svojeg 26-milijardnog privatnog kreditnog fonda.
Tko prodaje Bitcoin?
Podaci pokazuju da su makroekonomski rizici uglavnom uplašili kratkoročne Bitcoin holdere koji su se odlučili na prodaju kada je Bitcoin dosegnuo 74.000 dolara. Ovi kratkoročni holderi prenijeli su više od 27.000 BTC-a (1,8 milijardi dolara) na burze s profitom tijekom 24 sata - jedan od najvećih skokova u posljednjih nekoliko mjeseci.
Kratkoročni holderi obično su najreaktivnija grupa na tržištu, a njihova prodaja odražava trajni oprez usred rata u Iranu i drugih makroekonomskih neizvjesnosti. Oni se ponašaju više kao trgovci, ulaze i izlaze iz imovine radi brzih profita, umjesto kao investitori koji žele kupiti i držati dugoročno.
Pozitivni znakovi unatoč padu
Ipak, nisu sve vijesti loše. Nedavno izvješće Binance Research-a pokazuje da su američki spot Bitcoin ETF-ovi zabilježili oko 787 milijuna dolara neto priliva prošlog tjedna - njihove prve pozitivne tjedne tokove od sredine siječnja. To sugerira da neki institucionalni investitori možda počinju ponovno se uključivati na tržište.
Na nedavnoj konferenciji, veliki sveučilišni fondovi, koji se obično fokusiraju na dugoročni povrat, izjavili su da su počeli razmatrati druge alternativne investicijske ideje, uključujući ETF-ove povezane s digitalnim imovinama, s obzirom na visoke vrijednosti tradicionalnih dionica.
Bitcoin funding rates pali su na najniže razine od 2023. godine, što ukazuje da su leveraged long pozicije uglavnom likvidirane - uvjeti koji povijesno stvaraju čišći temelj za trajnije raste vođene spot potražnjom umjesto kratkoročnim spekulacijama.
Zaključak
Ovotjedni događaji jasno pokazuju kako je Bitcoin sve više povezan s tradicionalnim financijskim tržištima. Dok se institucionalno usvajanje nastavlja, makroekonomski faktori poput jačanja dolara i promjena kamatnih stopa imaju sve veći utjecaj na cijene kriptovaluta. Unatoč kratkoročnim izazovima, infrastruktura kripto industrije postaje sve robusnija, što može pružiti solidnu osnovu za buduće raste kada se makroekonomski uvjeti stabiliziraju.
